兴业证券金工首席集体亮相 揭开量化投资神秘面纱

兴·访谈 | 论卖方研究员的自我修养!兴证金工首席集体亮相 揭开量化投资神秘面纱

在很多投资者眼中,量化投资一直是一个神秘的存在,通过海量的处理数据和高频次的交易,从股票市场的数据海洋中找到一条通往彼岸的方舟,这看似是一件不可能完成的任务。

而在证券分析师中,有这样一群人,他们通过在计算机上建模编程,对市场进行预测和交易,通过计算机交易来克服人性的弱点。他们就是金融工程分析师。

本期本期《兴·访谈》我们邀请了兴业证券多次上榜新财富的金融工程金牌团队成员:金融研究中心总经理许寅、金融产品研究中心总经理于明明,一起为您揭开量化投资的神秘面纱。

提升员工价值 创造客户价值

徐寅,首席金融工程分析师,同济大学应用数学硕士,8年金融工程研究经验。曾多次荣获外部评选奖项。研究方向是主动权益量化投资体系与策略开发,对新因子挖掘、Alpha 模型构建、因子轮动等方面有长期深入的研究。

于明明,首席金融工程分析师,北京大学金融数学硕士,10年量化策略开发研究经验。曾多次荣获外部评选奖项。专注于资产配置、板块轮动、市场择时、CTA投资策略等研究方向,在期权的定价和策略开发方面亦有较深入的研究。

Q |徐总您好,量化投资进入中国证券市场的时间并不长,您怎么看待过去十多年量化投资在国内的发展?在量化投资领域的研究目前国内发展如何?

徐寅 |从2020年国内第一只量化公募基金产品发行算起,到今年量化在国内已走过15个年头。我大致把这15年分成三个阶段:

第一阶段从2020年到2020年,应该算是国内量化投资的一个萌芽阶段。在这个阶段大多数的买方客户还处在了解、认知量化投资的阶段,管理的产品多以被动指数基金为主。少数的卖方金融工程团队,开始通过借鉴海外成熟的投资理念和量化方法,在国内进行投资者教育。

第二阶段从2020年到2020年,我把它定义为野蛮生长阶段。在这个阶段量化投资迎来了快速发展,标志性事件就是2020年4月份股指期货的推出,它带活了量化对冲业务的发展。量化对冲产品和策略凭借比较稳健的收益,得到了机构投资者普遍的认可。2020年,中小盘风格极致演绎,很多公募基金的多头主动量化产品都表现地十分抢眼。我记得2020年股票型基金排名前十当中就有很多量化基金的身影。回过头来看,虽然策略设计略显粗糙,但这几年量化产品整体表现较好,规模快速扩张,确实为量化投资在中国A股市场的推广普及打下了非常好的基础。

第三阶段是2020年至今,我把它定义为精细化管理阶段。2020年以来,由于股指期货受限,叠加小盘股效应失灵,许多传统量化策略不太有效了,这就迫使买方和卖方倾入更多的精力去做更加精细化的策略开发和设计。像公募基金当中,以富国、景顺长城、华泰柏瑞为代表,他们的指数增强产品就凭借着非常稳定的超额收益和精细化的风险管理,取得了业绩和规模的双丰收。

(责任编辑:遇乐棋牌大厅)

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